對(duì)于企業(yè)來說境內(nèi)或境外上市，歸根到底是一個(gè)戰(zhàn)略層面的抉擇問題。4月24日，恒大地產(chǎn)（HK.3333）發(fā)布公告，宣布成為收購(gòu)嘉凱城（SZ.000918）的控股股東。

　　消息一出業(yè)內(nèi)強(qiáng)烈聚焦，這意味著恒大地產(chǎn)已經(jīng)開啟了回歸A股的進(jìn)程。作為特大型綜合企業(yè)集團(tuán)恒大每一次大動(dòng)作足以帶來行業(yè)的巨大影響，回歸A股市場(chǎng)及后市布局都給業(yè)內(nèi)布下了一個(gè)迷局，待開解。

收購(gòu)嘉凱城 是一場(chǎng)實(shí)力與潛力的大比拼

　　恒大此番收購(gòu)的嘉凱城，其本身就是一家實(shí)力較大的上市房企，具備二十多年的房地產(chǎn)開發(fā)及商業(yè)資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)。擁有住宅明星品牌"中凱城市之光"系列產(chǎn)品，同時(shí)運(yùn)營(yíng)管理多個(gè)大型商業(yè)項(xiàng)目。

　　4月13日晚間，停牌已經(jīng)超過一個(gè)多月的浙江省國(guó)有上市房企嘉凱城發(fā)布公告稱，其三大國(guó)有股東浙商集團(tuán)、杭鋼集團(tuán)、國(guó)大集團(tuán)，擬轉(zhuǎn)讓共持有的52.78%股份。而交易一旦達(dá)成，嘉凱城的控股股東和實(shí)際控制人均將易主。

　　蛋糕香甜，但想吃下卻并非易事。在其轉(zhuǎn)讓公告中明確提出了對(duì)收購(gòu)方苛刻條件。其中，第一個(gè)條件就明確，擬受讓方或其所屬集團(tuán)公司去年房地產(chǎn)銷售額不低于2000億元，且銷售面積不低于1500萬平方米。第二個(gè)條件為，收購(gòu)方須擁有不少于300個(gè)正在開發(fā)建設(shè)及待建目，能夠?yàn)榧蝿P城未來向全國(guó)快速發(fā)展提供成熟的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及強(qiáng)大保障。能滿足這兩項(xiàng)條件的房企，目前只有三家：萬科、恒大和綠地?；蛟S這一次的收購(gòu)行為，前提是一次中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)前三甲之間的實(shí)力、規(guī)模和潛力的大比拼。

　　最終，恒大宣布成功收購(gòu)嘉凱城，其歸屬終于明朗。而在收購(gòu)過程中所展現(xiàn)的企業(yè)實(shí)力，企業(yè)魅力和對(duì)戰(zhàn)略發(fā)展的自信，確是在更深層次的體現(xiàn)，無疑恒大奪魁。

加速私有化 恒大啟程“回A”是企業(yè)戰(zhàn)略的前瞻展現(xiàn)

　　有心人士可以發(fā)現(xiàn)，近兩年恒大回購(gòu)的步伐未曾停止。去年恒大連續(xù)回購(gòu)股票，共回購(gòu)約19.23億股，涉及資金102.99億港元，而在前年恒大同樣實(shí)施了巨資回購(gòu)，以約58.50億港元回購(gòu)了17.63億股，大股東的持股比例已近75%，距離私有化僅一步之遙。

　　境外上市的內(nèi)地企業(yè)要回歸A股，實(shí)施私有化是關(guān)鍵的一環(huán)。由此可見，恒大回歸A股的戰(zhàn)略行為早于2014年便已經(jīng)開始著手執(zhí)行。

　　隨著A股市場(chǎng)的日漸走強(qiáng)，許多優(yōu)質(zhì)境外上市公司選擇回歸，作為特大型綜合性企業(yè)集團(tuán)的恒大，近年來在國(guó)內(nèi)不斷發(fā)展多元產(chǎn)業(yè)，在體育、文化、快消、金融、健康等行業(yè)的大力度投入，影響日漸深入。此番地產(chǎn)主業(yè)的回歸或?qū)⒔o旗下多元發(fā)展產(chǎn)業(yè)更多的支撐性?？梢耘袛啵愦蟮娜魏我淮螞Q策，都與其前瞻的戰(zhàn)略思考和遠(yuǎn)見。

　　實(shí)力恒大的強(qiáng)勢(shì)回歸必將有助于增加A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)供給，不僅為投資者提供更多可選標(biāo)的，也有利于A股市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。而回歸后的戰(zhàn)略前瞻，能夠給內(nèi)地眾多相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)，帶來更加強(qiáng)勁、多元的發(fā)展。