新華財(cái)經(jīng)紐約12月26日電 2019年國際油價(jià)跌宕起伏，在年底迎來轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)明顯回升。展望2020年國際油價(jià)走勢，盡管不確定性有所降低，油價(jià)下行壓力減輕，但國際石油市場仍存在不少變數(shù)，考慮到美國政府不希望高油價(jià)影響選情以及頁巖油完全成本仍在下降，國際原油價(jià)格或難以持續(xù)走高。

——2019年國際油市震蕩后在年末回升

　　國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系的緊張和對美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂曾令國際油價(jià)在2018年12月24日跌至一年多低點(diǎn)，并促使歐佩克與伙伴國推出新一輪減產(chǎn)行動(dòng)，國際油價(jià)隨之顯著反彈。不過，由于中美之間的貿(mào)易緊張以及歐佩克直到2019年7月初才正式宣布進(jìn)一步延長減產(chǎn)協(xié)議，國際油價(jià)在2019年5月和6月出現(xiàn)顯著下跌，油價(jià)一度跌入熊市區(qū)間。

　　此后，國際油價(jià)總體維持了區(qū)間窄幅波動(dòng)走勢。沙特關(guān)鍵石油設(shè)施在9月中旬遭襲一度令油價(jià)短暫跳漲。不過，國際石油市場供需形勢和沙特富余產(chǎn)能的緩沖令油價(jià)很快回落至此前的波動(dòng)區(qū)間。

　　不過，隨著12月份歐佩克與伙伴國宣布在2020年第一季度提高減產(chǎn)力度，保守黨贏得英國大選和中美就第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致，籠罩在國際原油市場上的迷霧開始飄散，國際油價(jià)也隨之明顯上漲。

　　截至2019年12月24日，美國西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨和英國布倫特原油期貨主力合約收盤價(jià)分別為每桶61.11美元和67.20美元，較2018年末分別上漲了34.6%和24.9%。

——石油需求增長前景改善

　　需求方面，中國和德國等主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)指數(shù)近期顯現(xiàn)出筑底或反彈態(tài)勢，中美就第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本達(dá)成一致則進(jìn)一步減輕了經(jīng)濟(jì)下行壓力，全球石油需求的基本面有所改善，資本流向美國以外地區(qū)預(yù)計(jì)也將帶動(dòng)美元走軟，對油價(jià)構(gòu)成一定支撐。

　　國際宏觀經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)MRB合伙公司20日發(fā)布的報(bào)告說，由于最近美國以外的經(jīng)濟(jì)增長勢頭改善以及風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，美元指數(shù)走勢相對疲軟。同時(shí)，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，也對石油價(jià)格以及新興市場貨幣提供了支撐。

　　歐佩克12月11日公布的月度石油市場報(bào)告對全球經(jīng)濟(jì)增長和石油需求增長的預(yù)期維持不變。歐佩克預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)在2019年和2020年均將增長3%，預(yù)計(jì)2019年世界石油需求增幅為98萬桶/日，2020年增幅為108萬桶/日。

　　國際能源署12月12日公布的月度石油市場報(bào)預(yù)計(jì)，2019年和2020年全球石油需求增幅分別為100萬桶/日和120萬桶/日。

　　奧地利JBC能源20日發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，2019年全球原油和成品油需求平均增幅為65萬桶/日，2020年增幅為100萬桶/日，中國和印度將貢獻(xiàn)其中的一半。JBC能源認(rèn)為，如果石油需求被證實(shí)出現(xiàn)改善，布倫特原油期貨價(jià)格上漲至每桶70至75美元將不會(huì)令人意外。

——歐佩克減產(chǎn)壓力持續(xù)

　　供給方面，雖然歐佩克與伙伴國在2020年第一季度減產(chǎn)量提高的實(shí)際幅度可能有限，國際油價(jià)仍得到一定支撐。不過，2020年剩余時(shí)間歐佩克與伙伴國的生產(chǎn)政策仍猶如迷霧，并將在很大程度上左右油價(jià)的走勢。美國頁巖油產(chǎn)量增幅預(yù)計(jì)將減少，但美國即將成為石油凈出口國，美國將對國際石油貿(mào)易流向帶來沖擊，不同油種價(jià)差可能發(fā)生變化。

　　國際能源署12月的月度石油市場報(bào)告預(yù)計(jì)，在減產(chǎn)國完全實(shí)施最新減產(chǎn)協(xié)議的情況下，其原油產(chǎn)量將比目前下降50萬桶/日，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在市場石油需求前景不作調(diào)整的情況下，2020年第一季度市場仍可能有70萬桶/日的原油供應(yīng)過剩。

　　美國能源信息局在12月10日公布的短期能源展望報(bào)告中表示，受庫存增加預(yù)期影響，預(yù)計(jì)歐佩克在2020年全年都將限產(chǎn)，2020年歐佩克日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2930萬桶，比2019年減少50萬桶/日。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2020年美國原油產(chǎn)量將達(dá)到1320萬桶/日，比2019年增加90萬桶/日，增幅低于2018年的160萬桶/日和2019年的130萬桶/日。

　　歐佩克則預(yù)計(jì)，2019年世界對歐佩克所產(chǎn)原油的需求量為3070萬桶/日，比2018年減少90萬桶/日，2020年對歐佩克所產(chǎn)原油的需求為2960萬桶，比2019年下降110萬桶。

　　美國能源信息局預(yù)計(jì)，2020年美國原油和成品油凈出口量為57萬桶/日，而2019年這一數(shù)據(jù)為凈進(jìn)口49萬桶/日。

　　國際能源署認(rèn)為，美國在2019年9月成為石油出口國是其持續(xù)成為凈出口國道路上一個(gè)重要里程碑，美國預(yù)計(jì)將在2020年晚些時(shí)候或2021年初成為持續(xù)的石油出口國。

——地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　除供需基本面因素外，地緣政治事件可能造成國際油價(jià)的短期大幅上漲。

　　史蒂弗尼古拉斯公司執(zhí)行董事兼機(jī)構(gòu)證券策略負(fù)責(zé)人巴里·班尼斯特(Barry Bannister)17日表示，石油市場沖擊是美國經(jīng)濟(jì)在2020年面臨的兩大風(fēng)險(xiǎn)之一，中東地緣政治緊張可能在2020年年中導(dǎo)致油價(jià)大幅上漲。

　　班尼斯特表示，伊朗在美國高度施壓下，可能因油價(jià)上漲和對居民補(bǔ)貼的減少而引發(fā)社會(huì)問題，中東地區(qū)形勢可能變得緊張。與此同時(shí)，沙特阿美上市以后，出于回饋股東和提高公司市值的需要，沙特可能在2020年二季度通過進(jìn)一步減產(chǎn)來提振油價(jià)。

　　瑞銀集團(tuán)旗下對沖基金瑞銀奧康納公司(UBS O’Connor LLC)首席投資官凱文·羅素(Kevin Russell)表示，市場應(yīng)該對油價(jià)的意外變動(dòng)和美國財(cái)政政策的意外轉(zhuǎn)變做好準(zhǔn)備。(記者劉亞南)