曾經的“白馬股”、“藥界茅臺”東阿阿膠交出了一份十幾年來最差的成績單。1月19日下午，東阿阿膠發(fā)布《2019年度業(yè)績預告》顯示，東阿阿膠2019年凈利預計虧損3.34億元至4.59億元，比上年同期下降116%—122%。此外，執(zhí)掌東阿阿膠日常經營十多年的秦玉峰辭去了總裁一職。東阿阿膠怎么了？

　　“大白馬”業(yè)績變臉成“黑天鵝”

　　東阿阿膠的業(yè)績下滑早有預兆。2019年7月份，東阿阿膠發(fā)布半年業(yè)績預報，預估上半年凈利潤同比下降75%至79%，降幅巨大。連續(xù)12年業(yè)績持續(xù)增長的“大白馬”突然業(yè)績變臉，一度引發(fā)市場的廣泛關注。2019年8月22日，東阿阿膠正式發(fā)布半年報，公司上半年的業(yè)績下滑幅度明確為77.62%。10月30日，公司公布的三季報中，公司前三季度業(yè)績下滑的幅度進一步擴大到82.95%。

　　對于業(yè)績虧損的原因，東阿阿膠表示，近年來，受整體宏觀環(huán)境以及市場對價值回歸預期逐漸降低等因素影響，公司渠道庫存出現持續(xù)積壓。“為避免企業(yè)長期良性健康受到不利影響，2019年公司主要側重于清理渠道庫存，主動嚴格控制發(fā)貨、全面壓縮渠道庫存數量，尤其在下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度，因而對經營業(yè)績影響有所加大。”

　　掌舵人辭職完成新老交替

　　值得注意的是，東阿阿膠也在1月19日完成了管理層的新老交替，執(zhí)掌東阿阿膠日常經營十多年的秦玉峰辭去了總裁一職。

　　根據公告，秦玉峰申請辭去東阿阿膠第九屆董事會董事、總裁和公司法定代表人職務，同時一并辭去公司第九屆董事會戰(zhàn)略委員會委員和提名委員會委員職務。辭職后，秦玉峰將不再擔任東阿阿膠任何職務。

　　東阿阿膠解釋稱，秦玉峰本次辭職是因為其到齡退休。此前任東阿阿膠副總裁的高登鋒將接班秦玉峰，出任東阿阿膠新任總裁，并被提名為東阿阿膠董事候選人。

　　記者注意到，1974年進入東阿阿膠工作的秦玉峰，是國家非物質文化遺產東阿阿膠制作技藝代表性傳承人。秦玉峰在任時，為突破東阿阿膠銷售困局，重塑企業(yè)品牌形象，曾率先打破東阿阿膠過去的價格與市場定位，力推“價值回歸”戰(zhàn)略：一面力主東阿阿膠“從農村婦女轉向城市白領”，一面不斷拉升阿膠終端價格。據招商證券統(tǒng)計,自2006年至2018年，東阿阿膠累計提價17次，阿膠塊的零售價從每斤80元飆升至近3000元，漲幅近40倍。

　　在“價值回歸戰(zhàn)略”下，整個阿膠行業(yè)，無論是上游毛驢養(yǎng)殖還是下游阿膠制造，曾一度呈現出空前繁榮的現象，阿膠價格的直線飆升也吸引了無數業(yè)內外資本進場逐利。然而，阿膠市場的火熱，也讓大量競爭對手入市，假冒偽劣、粗制濫造等現象不斷透支著消費者的信任，不斷縮小市場空間。

　　東阿阿膠曾因虛假宣傳被處罰

　　記者注意到，東阿阿膠不斷提價的同時，也因虛假宣傳被處罰。天眼查顯示，2017年8月，據杭下市管罰處字〔2017〕1143號文件，東阿阿膠為了提高影響力，增加銷量，自己設計并委托制作了“滋補國寶，東阿阿膠”宣傳冊，宣傳與審批的“功能主治補血滋陰、潤燥、止血。用于血虛萎黃，眩暈心悸，心煩不眠，肺躁咳嗽”不符的功能，已構成虛假宣傳的違法行為。此外，東阿阿膠桃花姬阿膠糕沒有“藍帽子”標識，卻對外宣稱為保健食品也備受消費者詬病。

　　是”水煮驢皮”還是“中醫(yī)圣藥”？對阿膠實際功效的質疑也層出不窮。2014年，北京協(xié)和醫(yī)院腎內科主治醫(yī)師陳罡，曾在自媒體丁香醫(yī)生的微信公眾平臺上發(fā)表文章，名為《阿膠，被“神化”的水煮驢皮》。陳罡在文章中寫道：“總的說來，阿膠就是水煮驢皮，從營養(yǎng)學上說，它無法滿足人體對氨基酸的需求，是一種劣質蛋白，在大多數國家的食品工業(yè)里僅作為添加劑使用。”

　　此前，國家衛(wèi)計委公益熱線官微@全國衛(wèi)生12320也曾發(fā)布了一條題為《過年不值得買之阿膠》的微博，認為，“阿膠只是‘水煮驢皮’。驢皮的主要成分是膠原蛋白，而這種蛋白質缺乏人體必需的色氨酸，并不是一種好的蛋白質來源。”雖然此后衛(wèi)計委官微刪除該條微博，但引發(fā)的輿論爭議卻愈演愈烈。