在去年年底基建類信托受政策限制后，很多信托公司開始將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向了房地產(chǎn)信托。

　　用益信托11日發(fā)布的集合信托統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受節(jié)假日因素影響，2月份集合資金信托產(chǎn)品成立289款，成立規(guī)模為479.51億元，成立產(chǎn)品數(shù)量和融資規(guī)模均出現(xiàn)回落，但房地產(chǎn)信托融資規(guī)模和占比繼1月份之后再次高居榜首，回暖態(tài)勢明顯。

　　用益信托數(shù)據(jù)顯示，在2月份集合信托資金各類投向中，投向領(lǐng)域規(guī)模占比排前三的分別為房地產(chǎn)、金融和 基 礎(chǔ) 產(chǎn) 業(yè) ， 資 金 規(guī) 模 分 別 為162.95億、101.23億和99.43億，占比分別為33 .98%、21 .11%和20.74%，其中房地產(chǎn)信托規(guī)模占比繼1月份后再次居首，而此前排在第一位的是基建類信托。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士表示，基建類信托遭受政策限制是信托公司轉(zhuǎn)向地產(chǎn)信托的直接原因。

　　用益信托首席分析師李旸在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，一、二月份數(shù)據(jù)反映出去年年底和今年1月份房地產(chǎn)信托回暖態(tài)勢，但在“國五條”出臺后，房地產(chǎn)信托可能遭到壓制，未來走向仍取決于“國五條”細則出臺后市場的具體表現(xiàn)。

　　“現(xiàn)在的市場就是一個蹺蹺板，基建類信托受限了，大家又回頭做房地產(chǎn)信托，而目前沒有更好的業(yè)務(wù)出口”，西南某信托公司金融部負責(zé)人也向記者表示，“另類信托不敢碰，礦產(chǎn)信托暴露出兌付風(fēng)險，理論上信托什么都能做，但真正能做的業(yè)務(wù)方向沒有幾個?！?/P>

　　從近幾年業(yè)務(wù)發(fā)展來看，信托公司主營業(yè)務(wù)主要包括基建類信托、房地產(chǎn)信托和證券投資類信托三大方向。盡管礦產(chǎn)信托、另類信托等新產(chǎn)品不斷面世，但最終不成氣候，信托公司業(yè)務(wù)熱點仍在上述三類業(yè)務(wù)之間不斷變換。由于去年年底財政部聯(lián)合發(fā)改委、央行和銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》，對交易對手主要是地方融資平臺的基建類信托進行限制，此后有部分信托公司暫停了該類信托產(chǎn)品發(fā)行，基建類信托逐漸式微。

　　值得注意的是，國家近期針對房地產(chǎn)市場出臺了“國五條”調(diào)控新政，房地產(chǎn)市場一時間風(fēng)聲鶴唳，二手房交易量暴增，調(diào)控加碼的市場預(yù)期加重。

　　由于房地產(chǎn)銷量和價格對房地產(chǎn)信托兌付形成直接影響，有業(yè)內(nèi)分析稱，長期來看，調(diào)控政策收緊可能導(dǎo)致房地產(chǎn)市場量價齊跌，進而對房地產(chǎn)信托兌付和發(fā)行造成不利影響。

　　對此，李旸表示，房地產(chǎn)調(diào)控政策對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)影響不能一概而論，目前不排除導(dǎo)致房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險加大的可能性，但背后還要看銀監(jiān)會對信托公司監(jiān)管政策的松緊和銀行的信貸政策。他還稱，在住宅類地產(chǎn)受限背景下，信托公司大舉進軍商業(yè)地產(chǎn)可能性不大，畢竟目前市場仍以住宅類地產(chǎn)為主。

　　同時，上述信托人士還表示，各家信托公司可能會搶在各地“國五條”細則出臺之前加快房地產(chǎn)信托審批速度，同調(diào)控政策賽跑。記者 趙東東