寵物連鎖店
PetSmart的2015年收入:71億美元(約500億人民幣)
鏟金能力:★★★★
PetSmart(代碼:PETM)成立于1986年,是美國最大的寵物連鎖店,也是被中國寵物連鎖店模仿得最多的一家公司。
截止至2016年9月,PetSmart擁有1,477家門店
早在90年代,公司就已經(jīng)是行業(yè)的龍頭大哥,主要是因?yàn)楫?dāng)時全美最暢銷的兩款寵物食品 - 希爾斯和愛慕思 - 只在寵物店內(nèi)進(jìn)行銷售。然而好景不長,希爾斯開始在超市進(jìn)行試探性的銷售,愛慕思也被擁有強(qiáng)大商超渠道的寶潔收購,鏟屎官們發(fā)現(xiàn)不必再專門跑去PetSmart購買貢品,于是公司的市場份額開始受到侵蝕。
作為應(yīng)對,PetSmart決定提供普通商場做不到的服務(wù),例如寵物美容、寵物看養(yǎng)和寵物醫(yī)療,而公司后來的持續(xù)增長也證明了這一舉動是正確的。
但是這個世界上并沒有完美的商業(yè)策略,都必然有其弊端:更多的服務(wù)意味著更多的支出,而更多的支出往往意味著更高的負(fù)債。
只要能解決好擴(kuò)張與負(fù)債之間的矛盾,自然會受到資本的青睞。在2014年,PetSmart被一個私募組成的財團(tuán)收購,包含債務(wù)在內(nèi)的總金額高達(dá)86億美元。
寵物食品
瑪氏寵物部門2015年收入:172億美元(約1,200億人民幣)
鏟金能力:★★★★★
文章開頭提到的金主瑪氏,是2016年美國第七大私人公司,同時也是全球最大的糖果和巧克力生產(chǎn)商之一,廣為人知的德芙、M&M'S和士力架都是公司旗下品牌。
但低調(diào)的瑪氏其實(shí)還是全球最大的寵物食品公司,早在1954年就開始銷售狗罐頭,目前來自寵物的收入為172億美元。
和嬰幼兒奶粉類似,寵物食品具有很強(qiáng)的安全屬性,品牌更換成本較高,且相比嬰幼兒奶粉,寵物食品的產(chǎn)品周期更長。所以一旦形成品牌壁壘,就會擁有非常寬的護(hù)城河。
結(jié)果就是當(dāng)行業(yè)到了中后期,只能通過不斷地并購去獲得市場份額,最終導(dǎo)致行業(yè)集中度變得非常高,例如瑪氏一家就占了全球?qū)櫸锸称非?0名收入總和的44%,是當(dāng)之無愧的鏟金之王。