逆回購操作停擺半月央行料將恢復流動性投放

來源:中國金融信息網 2020-01-14 16:22 http://lvtaikj.com/

　　新華財經北京1月14日電央行14日公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，可吸收政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，今日不開展逆回購操作。鑒于當日無逆回購到期，公開市場實現(xiàn)零投放零回籠；這是央行連續(xù)15個交易日暫停逆回購操作?？梢宰⒁獾?，央行對流動性的表述由13日的“較高水平”轉為14日的“合理充裕水平”。

　　上周資金面整體寬松，不過目前有所收斂，13日(周一)短端資金利率回升，隔夜Shibor上行28.68BP至2.059%，7天Shibor上行3.5BP至2.522%，14天Shibor上行22BP至2.51%。

　　本周開始，因春節(jié)現(xiàn)金投放、政府債券發(fā)行、繳稅等因素疊加，流動性總量大概率下降，央行或重啟公開市場操作來熨平資金面波動。本周國債、地方債計劃發(fā)行額已接近5500億元，計劃繳款額接近4000億元。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認為，如果未來數(shù)日DR007均值升至2.5%以上，預計央行將恢復向市場投放流動性。

　　業(yè)內人士普遍指出，由于1月是傳統(tǒng)稅收大月，節(jié)前現(xiàn)金投放高峰將來臨等，春節(jié)前仍需央行適當時候開展多種流動性操作，滿足合理的流動性需求。但對于近期MLF是否會調降業(yè)內觀點不一。

　　光大證券固收團隊表示，LPR的下降并不依賴于MLF降息。一方面，降準等措施也可以降低銀行資金成本；另一方面，我國銀行業(yè)的盈利水平并不低，具有進一步支持實體經濟的空間。

　　“展望未來，豬瘟沖擊下的物價有望在春節(jié)達到高點后回落，房價、地價也處于下行通道，價格掣肘的緩解或將使得利率下行空間有所打開。不過，考慮到內外需邊際趨穩(wěn)的可能性，疊加中央'穩(wěn)杠桿’的要求和其他結構性約束，信貸利率下降的步伐仍將溫和有限。”長江證券首席經濟學家伍戈表示。

　　截至上午11：00，DR001上行44BP至2.52%，DR007上行20BP至2.65%。(胡玉婷)

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